Dolar AS bergerak stabil pada Selasa (10/11) setelah melemah dalam perdagangan sebelumnya. Pergerakan ini berlangsung di tengah perubahan sentimen risiko dan perhatian investor terhadap data inflasi Amerika Serikat (AS) periode Oktober.
Laporan ketenagakerjaan yang lebih kuat dari perkiraan turut meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) pada Desember. Kondisi tersebut membuat arah kebijakan moneter menjadi salah satu faktor penting bagi pergerakan dolar.
Pergerakan Dolar AS di Tengah Ekspektasi Kebijakan The Fed
Indeks dolar AS (DXY), yang mengukur kekuatan dolar terhadap enam mata uang utama, berada di sekitar 101,54 pada 10 November pukul 09.39 GMT+8. Dolar sebelumnya mengalami tekanan ketika meningkatnya minat investor terhadap aset berisiko mendorong penguatan sejumlah mata uang utama.
Dalam perdagangan Asia, euro menguat sekitar 0,7% pada Senin ke posisi US$1,1220. Dolar Australia tercatat di US$0,6918, sedangkan dolar Selandia Baru berada di US$0,5634. Yen Jepang bertahan di sekitar 158 per dolar AS.
Di pasar obligasi, imbal hasil US Treasury tenor dua tahun tercatat 4,56% pada 9 November. Pergerakan tenor ini menjadi perhatian karena sensitif terhadap perubahan ekspektasi suku bunga jangka pendek.
Pengaruh Ekspektasi Suku Bunga The Fed terhadap Nilai Dolar AS
Ekspektasi suku bunga The Fed mempengaruhi dolar melalui daya tarik aset keuangan AS. Ketika investor memperkirakan suku bunga bertahan tinggi atau meningkat, obligasi pemerintah dan instrumen keuangan berdenominasi dolar berpotensi menawarkan imbal hasil lebih menarik dibandingkan aset dari negara lain.
Kondisi tersebut bisa meningkatkan permintaan dolar karena investor membutuhkan mata uang AS untuk membeli aset terkait. Sebaliknya, ekspektasi pemangkasan suku bunga berpotensi mengurangi daya tarik aset dolar dan mendorong perpindahan modal ke pasar lain.
Perbedaan suku bunga AS dengan negara ekonomi utama seperti kawasan euro, Inggris, dan Jepang mempengaruhi nilai tukar. Selisih imbal hasil yang menguntungkan aset AS berpotensi mendukung dolar, meskipun risiko geopolitik dan prospek pertumbuhan ekonomi tetap mempengaruhi keputusan investor.
Pada pertemuan 28 Oktober 2026, Federal Open Market Committee (FOMC), komite The Fed yang menetapkan kebijakan moneter AS, mempertahankan suku bunga acuan pada kisaran 3,75%-4,00%. Setelah laporan ketenagakerjaan Oktober dirilis, probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember meningkat menjadi sekitar 85% berdasarkan penilaian pasar. Angka tersebut mencerminkan ekspektasi investor, bukan keputusan resmi bank sentral.
Perubahan ekspektasi juga berpotensi meningkatkan volatilitas pasangan mata uang. Dalam kondisi tersebut, pelaku forex perlu memperhitungkan biaya transaksi, termasuk dengan membandingkan karakteristik Broker Forex Spread Kecil sebagai salah satu komponen biaya perdagangan.
Baca : Dolar As hari ini turun tipis
Data Ekonomi AS yang Mempengaruhi Ekspektasi Suku Bunga
Inflasi dan ketenagakerjaan menjadi indikator utama dalam penilaian kebijakan The Fed. Consumer Price Index (CPI) mengukur perubahan harga barang dan jasa yang dibayar konsumen. Inflasi utama AS pada September 2026 meningkat 0,6% secara bulanan dan 3,7% secara tahunan. Sementara itu, inflasi inti, yang tidak memasukkan komponen makanan dan energi, naik 0,3% secara bulanan dan 2,6% secara tahunan.
Data CPI Oktober 2026 dijadwalkan dirilis pada 10 November. Konsensus ekonom memperkirakan inflasi utama naik 0,3% secara bulanan, lambat dari 0,6% pada September. Sementara itu, inflasi inti diperkirakan meningkat 0,2%, dibandingkan 0,3% pada bulan sebelumnya. Hasil aktual CPI menjadi perhatian investor karena berpotensi mempengaruhi ekspektasi suku bunga The Fed pada Desember dan arah pergerakan dolar AS.
Dari sektor ketenagakerjaan, jumlah pekerja nonpertanian (Nonfarm Payrolls/NFP) bertambah 165.000 pada Oktober. Tingkat pengangguran berada di 4,1%, turun dari 4,2% pada September. Pertumbuhan pekerjaan tersebut menunjukkan pasar tenaga kerja masih cukup kuat dan menjadi salah satu pertimbangan investor dalam memperkirakan langkah The Fed.
Selain CPI dan NFP, pertumbuhan ekonomi, konsumsi domestik, serta pernyataan pejabat The Fed turut membentuk ekspektasi pasar. Investor juga memantau CME FedWatch Tool untuk melihat probabilitas perubahan suku bunga berdasarkan harga kontrak berjangka federal funds.
Prospek Pergerakan Dolar AS
Arah dolar AS selanjutnya akan dipengaruhi hasil inflasi dan perkembangan ekonomi AS. Jika tekanan harga tetap tinggi, ekspektasi suku bunga tinggi berpotensi bertahan lebih lama dan mendukung dolar. Sebaliknya, perlambatan inflasi bisa mengurangi perkiraan kenaikan suku bunga dan membatasi penguatannya.
Investor perlu mencermati data Producer Price Index (PPI) AS periode Oktober yang dijadwalkan pada 13 November. Selain indikator ekonomi, perkembangan geopolitik dan perubahan sentimen risiko global berpotensi mempengaruhi permintaan terhadap dolar.
Ekspektasi Suku Bunga The Fed Menentukan Arah Dolar AS
Ekspektasi suku bunga The Fed mempengaruhi dolar AS melalui perubahan daya tarik aset, imbal hasil, dan arus modal internasional. Perkembangan inflasi serta ketenagakerjaan menjadi indikator penting untuk membaca arah kebijakan moneter dan potensi perubahan nilai tukar.